欧洲油企今年力求瘦身,削减石油产量和提高股东回报,油市进入深度逆价差

2022年1月12日 151点热度 0人点赞 0条评论

ATFX讯:欧洲的大型石油公司正方案将高油价带来的意外之财用于瘦身。

2021年飙升的石油和天然气价格为大型石油公司带来了数以十亿美元计的获利,这与之前一年构成鲜明对比,当时新冠疫情打击旅游和经济活动,导致动力价格暴跌。

通常情况下,企业会将大部分获利出资于长时间项目,以进步油气产值和储量。油气产值和储量在之前一年大幅减少。

但与历史上任何时候不同的是,BP、皇家荷兰/壳牌石油集团、 TotalEnergies 、挪威动力企业Equinor 和意大利石油生产商埃尼集团(Eni) 在开始转向低碳和可再生动力之际,正专注于向股东返还尽或许多的获利,以取悦后者。

BP Capital Fund Advisors的出资组合经理Ben Cook表明,“一切大型石油公司都在应对必定程度的下滑,他们将重心转移到能为股东供给更大出资报答的油田,而将更成熟的资产抛在一边。”

出资者、活动人士和各国政府不断施压,要求处理气候变化问题,这意味着欧洲石油巨子正在关闭石油支出的水龙头,尽管油价和需求前景依然微弱。

壳牌9月以95亿美元的价格出售了其在美国的二叠纪页岩油事务,并许诺向出资者返还70亿美元,凸显了该公司减少石油产值和进步股东报答的双管齐下战略。

美国企业的出资者也可以预期他们的派息将升至创纪录水平,但因为白宫呼吁添加石油产出以处理动力价格高企和高通胀,美国油气巨子埃克森美孚(Exxon Mobil)和雪佛龙(Chevron)<方案继续向新的石油项目投入资金。

据Bernstein的剖析,2022年欧洲企业将通过派息和股票回购向出资者返还创纪录的540亿美元,相比之下埃克森美孚和雪佛龙总计将向出资者回馈逾300亿美元。

石油产值下降

Bernstein Research的数据显示,跟着石油新项目的出资减少,欧洲五大动力公司的石油产值在2025年达到约700万桶/日的峰值后,到2030年将下降15%以上至600万桶/日以下。

英国石油公司(BP)表明,到2030年将在2019年的基础大将石油产值减少40%,即每天约100万桶。壳牌表明,其石油产值在2019年已达到峰值,一起意大利石油生产商埃尼集团(Eni)表明,其产值将在2025年稳定下来。

跟着动力转型全面打开,出资者乐见他们的报答从头遭到关注。一个多世纪以来,石油巨子一直是石油和天然气挖掘的先驱,脚步广泛从中东钻井到深海挖掘,它们曾向大型杂乱项目投入数十亿美元,而这些项目超出预算且进度落后于原定方案,导致2010年之后的这10年报答率很低。

苏格兰出资基金(Scottish Investment Fund)的Alasdair McKinnon表明:“动力转型的战略正变得越来越明确,但鉴于曩昔的失败经历,出资者却不会信任,因而这些公司将需求证明,它们能够有效地实施这些战略并完成盈利。”

收获季

在动力转型过程中,一些石油产出仍将是关键燃料,而跟着印度和中国等国寻求用天然气代替污染最严峻的化石燃料——煤炭,天然气产值将会添加。

与此一起,欧洲的石油巨子正在将支出转向风能和太阳能(000591)等可再生动力,并许诺从长远来看,其低碳事务的报答将与油气事务适当,甚至超过油气事务的报答。

这与美国公司构成鲜明对比,埃克森美孚和雪佛龙在很大程度上远离了可再生动力。雪佛龙首席执行官Mike Worth说,可再生动力“不能发生出资者想要的两位数百分比的报答”。

近年来,欧洲公司在新石油开发方面的出资现已大幅下降,预期会导致供不应求,有助于推进长时间油价上涨。

在线平台AJ Bell的出资总监Russ Mould说,“这种谨慎态度或许会支撑油品价格,因为动力需求看起来会继续增长...而供给或许受限,特别是因为可再生动力和代替性电力来历看起来还无法弥补根本负载的缺口。”

根据美国动力信息署(EIA)的数据,石油需求估计将在2030年左右达到峰值。

Mould说,“公司将抵抗从头进步产值的诱惑,石油高管们意识到大众压力、他们的环境职责,以及任何大型新项目或许引发的斥责。”

BP Capital Fund的Cook说。欧洲的战略将是一个测试案例,“在转型脚步问题上很难说谁对谁错。时间将证明欧洲是否走得太快了。”

油市进入深度逆价差,受库存急剧下降和需求复苏的达观情绪推进

石油库存的急剧下降和对需求恢复的达观情绪,现已推进布伦特和美国原油期货价格进入深度逆价差。

逆价差意味着,当时价格高于几个月今后的价格,然后鼓舞交易员释放石油库存并迅速出售。

布伦特原油3月与4月合约价差周一为0.70美元,而12月21日为负0.10美元。美国原油近月价差约为0.5美元。

OANDA资深市场剖析师Jeffrey Halley说,“石油期货曲线的逆价差再次开始扩展,表明近期需求微弱,”

布伦特原油3月与9月合约价差周一报3.81美元,而12月中旬时接近1.5美元。

瑞银产品剖析师Giovanni Staunovo说,“有两个要素在最近几个季度支撑逆价差:一是自2020年中期以来,石油库存急剧下降;二是OPEC+的备用产能加上他们许诺未来添加供给,”

石油输出国组织(OPEC)及其盟友组成的OPEC+于1月初赞同,在2月再增产40万桶/日,这表明如果没有较大的产油国填补缺口,那么原油实践供给量和许诺供给量之间的缺口或许会进一步扩展。

跟着需求从2020年的溃散中恢复,OPEC+正在逐步放松2020年的减产行动。但许多较小的产油国无法进步供给量,而其他产油国则对过度增产进步警惕,以防疫情东山再起。

布伦特原油期货上周五一度涨至83美元/桶,为12月24日以来最高,目前交投于91.95美元/桶附近。

盛宝银行(Saxo Bank)大宗产品战略主管Ole Hansen表明,微弱需求和奥密克戎病例激增带来的影响有限,使油价保持稳定。

他说,“几个产油国已达到生产极限,其中一些是因为缺乏出资,这令OPEC+未来或许难以实现增产许诺,也让油价取得支撑”。

ATFX

这个人很懒,什么都没留下

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