欧美经济衰退风险抬升,资金回流黄金和新兴市场

2022年4月18日 40点热度 0人点赞 0条评论

ATFX讯:跟着俄乌地缘政治形势的瞬息改变,以及美联储首次加息落地后商场对美国经济阑珊的忧虑,商场动摇剧烈,避险情绪难降温,全球各类资金在近期也开端呈现频频调整,出资者们正在从头布局。

从买卖所买卖基金(ETF)资金流动来看,美国金融类、债券类ETF以及专注欧股的ETF遭“扔掉”,而黄金类ETF受宠,新式商场ETF也获喜爱。

经济阑珊忧虑笼罩

金融板块遭抛售

越来越多出资者忧虑美联储为下降通胀采纳激进的加息政策会引发经济阑珊,商场情绪悲观,资金大举开端大举“撤离”。

依据ETF.com的数据,在4月4日至4月8日的一周内,资金大幅逃离ETF财物,外流规划近110亿美元。以周为单位,这是本年以来ETF财物阅历的第二次资金外流,也是上一年9月中旬恒大危机以来流出规划最高的一周。

详细来看,资金同步流出美国股票ETF和固定收益ETF,其间股票ETF流出资金规划达136亿美元,债券ETF则流出了48亿美元。

而金融板块更是“重灾区”。依据彭博汇编的数据,4月4日至8日当周有超过25亿美元的资金流出了总规划为420亿美元的金融职业ETF Financial Select Sector SPDR Fund,这使得这只ETF创下2020年6月以来最大的一周资金净流出。

美国固定收益类ETF,特别是债券类ETF也遭重创。数据显现,从4月4日到4月11日,10年期国债收益率上涨了20点,iShares iBoxx美元出资级公司债券ETF流出13亿美元,成为固定收益ETF产品中最大的输家,其次是SPDR彭博高收益债券ETF,流出资金约9.4亿美元。

2月底俄乌冲突爆发后,商场忧虑金融组织对俄罗斯危险敞口和制裁后果,且美债收益率曲线渐趋平整也下降了银行的净息差,投行收入骤降,越来越多出资者忧虑美国经济阑珊或许性增大。

美国银行的策略师在Michael Hartnett警告说,跟着美联储收紧钱银政策以按捺激增的通货膨胀,微观经济形势正在迅速恶化,并或许将美国经济推向阑珊。“通胀冲击正在恶化,利率冲击刚刚开端,阑珊冲击即将到来”,他写道。“在这种情况下,现金、动摇性、产品和加密钱银的表现或许超过债券和股票。”

高盛在4月初对1500名组织出资者的调查也显现, 54%受访出资者估计通胀将坚持在目标通胀水平之上,至少坚持到2024年,并估计2022或2023年呈现阑珊,意味着商场预期美联储的政策将触发“硬着陆”,而通胀只有在硬着陆之后才会下降。

抗通胀+避险特点爆棚

黄金ETF3月流入创新高

具有反抗通胀和避险特点的黄金再一次上演“王者归来”,全球避险资金借道ETF狂买黄金。

依据全球黄金协会最新发布的报告显现,3月全球黄金ETF录得净流入187.3吨,合118亿美元(约750亿人民币),创近六年以来最高流入纪录。而贝莱德(BlackRock)的数据显现,全球黄金ETF在3月净流入资金额环比增长5倍,超过了此前2020年7月94亿美元的峰值。

分区域来看,世界一切区域月内均录得净流入,首要以北美及欧洲基金增加持仓带动。而亚洲区域基金3月净流入2.6吨,合1.66亿美元,中国基金是首要的推动力。Wind数据显现,国内规划最大的黄金ETF——华安黄金易ETF 3月内获14.22亿元资金流入,最新规划超120亿元。

依据雅虎金融数据,3月以来,被视为黄金中长期走势风向标的全球最大的黄金指数基金SPDR黄金ETF(SPDR Gold Shares)录得超38亿美元资金涌入。到4月14日,SPDR黄金ETF规划达680亿美元(约4300人民币亿元),持仓量达到1104.42吨。

此外,金价也坚持上涨之势。COMEX黄金期货主力合约报价在1974.90美元/盎司附近动摇,本周(四个买卖日)累计上涨1.5%。

法国兴业银行(601166)以为,跟着经济危险上升,出资者应该挑选持有大宗产品,其间一半应该出资于黄金。双线资本(DoubleLine Capital)首席执行官、美国“债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)也表示,黄金将起到很好的购买力保护作用,并估计黄金价格将大幅走高。

国泰君安分析指,从长周期视角来讲,金价会随实际利率的上升而有所跌落,然而近期金价与实际利率的关系开端呈现正向相关走势。因而本轮联储加息周期敞开后,金价仍然具有上行动力。另外,全球央行对黄金的喜爱正在上升。各家央行挑选装备黄金更倾向于装备、避险等意图。在当前去美元化和地缘政治的影响下,美元替代的趋势将对黄金和其他钱银构成外溢性利好。

欧股商场资金出逃

新式商场获喜爱

俄乌形势不决之下,全球出资者对欧洲商场的热情已经消退,避险情绪升温,资金开端外逃。

美国银行数据显现,在到4月6日的一周内,欧洲股票商场流出资金为16亿美元,是接连八周净流出。而依据贝莱德(BlackRock)的数据,其旗下iShares在欧洲、中东和非洲区域(EMEA)区域上市的欧股ETF的资金流出达到了55亿美元,创历史新高,简直抵消了本年此前61亿美元的资金流入。

“俄罗斯/乌克兰意味着更大的‘通胀冲击’,更小的‘利率冲击’,更大的‘阑珊冲击’,” Hartnett以为。

跟着欧美制裁办法升级,欧洲与俄罗斯的关系加快恶化,商场也开端忧虑欧洲经济呈现阑珊。欧洲央行估计,受疫情和俄乌冲突的影响,一季度欧洲实际GDP增幅只有约0.2%,本年欧元区的经济活动仍面对极大不确定性,继续遭到俄乌形势的影响,二季度的经济增长或许有所抬升,但增幅仍然受限。同时,欧洲央行还下调了今明两年的经济增长预期,估计欧元区2022年GDP增速为3.7%,下调0.5个百分点,2023年GDP增速估计为2.8%,下调0.1个百分点。

太平洋出资办理公司出资组合司理Geraldine Sundstrom对媒体表示,现阶段欧洲经济阑珊的危险远高于美国,欧洲还面对着十分严重的供给冲击和通胀冲击。

摩根士丹利的分析师Ross MacDonald表示,跟着经济阑珊危险迫临,欧股的出资报答前景正变得更具挑战性。“我们不以为欧股全体或其间任何板块已经消化了经济阑珊的预期。环绕油气供给的继续危险,意味着欧洲经济阑珊的或许性比以往任何时候都要高得多。”

而与此相对的,资金流动追寻组织EPFR数据显现,新式商场股票基金却取得了10周以来最大的资金流入,达到53亿美元,其间,iShares MSCI新式商场ETF流入11亿美元,为同类ETF中资金流入规划最高的产品;Vanguard FTSE新式商场ETF和iShares中心MSCI新式商场也合计招引了11.2亿美元资金流入。

新式商场债款东西也招引了22亿美元,是自上一年九月以来最好的一周。详细来看,拉美商场3月份取得最多资金净流入(108亿美元),净流入股市和债市的金额大致相等。不断上涨的大宗产品价格和较低的估值招引出资者押注巴西等大宗产品出口国。

ATFX

这个人很懒,什么都没留下

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