市场分析

INE原油收涨,中国股市连续飙升,且减产也取得成效;但美国疫情

作者:ATFX 2020-07-06 我要评论

周一(7月6日)上海原油价格上涨,主力合约SC2008,以298.7元/桶收盘,上涨0.03%。油价全体窄幅震荡,亚洲股市上涨给油价提供支撑,尤其是我国股市接连飙升,美...

ATFX讯:周一(7月6日)上海原油价格上涨,主力合约SC2008,以298.7元/桶收盘,上涨0.03%。油价全体窄幅震荡,亚洲股市上涨给油价提供支撑,尤其是我国股市接连飙升,美国产出也在下降,但投资者仍忧虑新冠病毒感染病例激增或许抑制美国的石油需求。据统计,仅7月前四天,有15个州公布新冠肺炎新增病例创纪录,节日聚会恐导致感染病例进一步激增。澳新银行剖析师在一份报告中称,美国部分州新增病例添加仍在困扰动力需求前景,但随着石油输出国组织(OPEC)产出降至数十年低点,俄罗斯产值降至接近减产方针水平,仍有一些商场人士在重视供应趋紧。
 
OPEC和俄罗斯等产油国已许诺7月将接连第三个月将产值削减创纪录的970万桶/日。7月之后,减产起伏将调整至770万桶/日,直到12月。尽管油价上涨促使部分产油商开端康复钻探活动,活泼钻机下降速度现已怠慢,但美国油气活泼钻机数量接连第九周降至纪录低点。动力网站Oilprice剖析师Nick Cunningham表明,疫情在美国等国家持续延伸,或许迸发第二波疫情,从而冲击石油需求添加库存;OPEC+或许从8月份开端将石油产值添加200万桶/日,因而油价恐没有多少上行空间。 
 
期货合约和成交状况一览
 
上海世界动力买卖中心成交状况 2020年7月6日(周一)
 
买卖总述与买卖战略
 
上海原油价格上涨,主力合约SC2008,以298.7元/桶收盘,上涨0.03%。全部合约成交127531手,持仓削减2897手至125830手。主力合约成交82133手,持仓削减2011手至39973手。
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买卖逻辑:亚洲股市上涨给油价提供支撑,尤其是我国股市接连飙升,美国产出也在下降,但投资者仍忧虑新冠病毒感染病例激增或许抑制美国的石油需求。
 
支撑位:美油35关口获支撑;INE原油260关口存支撑。
 
阻力位:INE原油300关口存阻力;美原油45关口阻力弱小。
 
买卖战略:短线基本面多空各有,空头主张背靠320做空,多头主张背靠250做多。
 
我国及海外消息
 
【OPEC二手数据来历组织:西非产油国6月减产履约率仍旧糟糕】
① 动力情报的开端评价显示,尽管西非成员国仍不遵守协议,但参与欧佩克(Opec)现在减产的10个欧佩克成员国6月份已将产值削减近180万桶/日。
② 中东海湾区域的核心成员国沙特、阿联酋和科威特都兑现了自愿进一步减产的许诺。阿尔及利亚持续坚持一流的履行率。但最大的意外是伊拉克,其产值较5月份削减了令人瞠目的54.1万桶/日。
③ 然而,OPEC五个西非国家中,只要安哥拉和加蓬与上月比较削减了产值。没有一个国家接近完全履约,尼日利亚的表现最为突出 
 
【沙特阿美将8月所有运往亚洲的原油价格上调1美元/桶,沙特阿美将8月面向亚洲客户的轻质原油价格上调1.2美元/桶】
 
【中物联:估计后期国内需求对大宗产品商场将有显着拉动作用】
我国物流与收购联合会网站5日消息,6月份国内大宗产品商场供应持续添加,需求回落放缓,商场供大于求的痕迹进一步凸显,产品库存呈现积压,冷季特征开端显现。全体来看,7月份国内大宗产品商场供强需弱的格式基本确立,商场下行压力显着加大。不过,在国内经济持续复苏以及国家持续“资金放水”的方针盈利下,估计后期国内商场需求有望不断康复,对国内大宗产品商场将有显着的拉动作用。 
 
【一位与安哥拉关系密切的原油消息人士:安哥拉或许在6月份没有到达OPEC+减产要求,但它的确提高了遵守程度,并且在7月和8月或许会进一步减产】
 
【GPC动力研究中心估计,页岩油工业或许要到2023年9月才干康复原有的水平】
当时的状况将持续至11月,美国页岩油工业才或许呈现复苏,康复至公共卫生事件迸发前的水平需要大概一年的时刻。可是,该研究中心还考虑了或许呈现的最糟糕的状况,即状况没有呈现预想的好转,在这样的状况下,那么页岩油工业或许要到2023年9月才干康复原有的水平。
 
【全球两大动力组织推出“新基准” 美国WTI系统遭应战】
自WTI原油期货价格4月首次呈现负值以来,美国原油商场呼吁“制定新价格基准”的声响越来越高。6月末,全球两大动力研究组织标普全球普氏和阿格斯,别离推出了基于墨西哥湾沿岸原油出口的不同计价办法的新价格评价指数。业界普遍以为,这将给美传统内陆系统的WTI带来极大应战和冲击。(我国动力报) 
 
【伊朗向委运油美国寻求没收】
美国联邦检察官向一家联邦法院提起诉讼,寻求没收4艘驶向委内瑞拉油轮所装载的伊朗汽油,称这笔买卖将使遭美国制裁的伊朗伊斯兰革新卫队受益。伊朗常驻联合国代表团批判美方此举形同“海盗”。(新华网) 
 
【中物联:6月我国大宗产品指数为105.2%,较上月回落0.7个百分点】
我国物流与收购联合会5日发布数据显示,2020年6月份我国大宗产品指数(CBMI)为105.2%,较上月回落0.7个百分点。各分项指数中,供应指数持续上升,销售指数有所回落,库存指数止跌上升。 
 
【尼日利亚、安哥拉和伊拉克若迟迟减产不合格,沙特或许会与之引发油价战】
① 据OPEC代表称,沙特动力部长此前威胁尼日利亚、安哥拉和伊拉克,假如它们与减产不符,将再次迸发油价战;
② 沙特方面称,假如他们的产值持续超越配额,沙特将针对这三个国家的首要销售商场,以折扣价出售其原油,从而抢占商场份额;
③ 在6月,尽管在沙特和阿联酋等国的尽力下,OPEC+的减产履行率超越100%,但伊拉克、安哥拉和尼日利亚仍未到达配额要求:伊拉克仅到达了70%的履约率,尼日利亚好一些,到达了77%,安哥拉则到达了83%。尽管如此,这还远远不够;
④ 剖析人士称,沙特的发言并非是空穴来风,由于沙特不仅是最新协议的推动者,他还自愿额外减产,上个月,沙特最初设定了850万桶/日的配额,但最终石油产值仅为753万桶/日。换言之,沙特实际上现已采取了一切办法来支撑价格。可是另外三个产油国迟迟未能到达方针,即便沙特是最有耐性的出产者,也会感到懊丧;
⑤ 而现在现已呈现了一些不太积极的信号。上星期安哥拉称,他们不会像其它国家那样在7-9月对超量出产进行弥补,只能在10-12月进行补偿。
 
【在壳牌本周220亿美元的减损开销中,澳大利亚首当其冲】
壳牌表明,将对其澳大利亚天然气财物减记80亿至90亿美元,其中40%的财物减记来自澳大利亚。依据澳大利亚动力监管组织本周的数据,壳牌在东澳大利亚的天然气储量(全部坐落昆士兰州煤层气油田内)自2016年以来下降了30%。 
 
组织观念
 
【华泰期货:原油商场来到十字路口】
近期油价在40美元/桶附近震荡,此前商场预期的阶段性调整未能呈现,尽管我国原油收购现已放缓,但OPEC+限产使得供应仍然偏紧,供需边际上仍然处于紧平衡状况,原油库存从浮仓开端去化,而原油实货贴水也维持相对坚硬,原油远期曲线接近平水。但向前看,油市将从供需两弱转为供需两旺。
 
从供应的视点看,咱们以为6月份现已是全年产值的低点,OPEC产值6月份降至2260万桶/日,出口降至1800万桶/日以下,是90年代以来的最低点,俄罗斯的产值也降至940万桶/日,除掉凝析油后的原油产值约在850万桶/日,其旗舰原油乌拉尔原油的船货出口量也在7月份降至80万桶/日以下。而非OPEC方面,美国钻机与压裂机组数量下降超越70%,其产值从1260万桶/日降至约1050万桶/日,加拿大产值也下降近150万桶/日,巴西与挪威等国家也有不同起伏的减产。但往后看,咱们以为产值的低点已过,未来供应康复的趋势是相对确定的。OPEC方面,沙特、阿联酋与科威特的120万桶/日自愿减产将从7月份开端取消,而利比亚近期也在酝酿康复原油出产与出口,此外,按照OPEC此前的减产计划,从8月份开端减产规模要从970万桶/日收缩至770万桶/日,是否按期收缩减产将在7月15日的部长视频会议上决议。尽管现在由于沙特强调合规率,伊拉克以及尼日利亚等国或许进一步减产,但咱们对这几个做弊国家的减产履行仍持怀疑态度。值得一提的是委内瑞拉,由于美国制裁进一步收紧,委内瑞拉产值6月份降至34万桶/日,出口降至20万桶/日以下,未来委内瑞拉产值与出口将进一步下降,但对OPEC总产值的影响现已不大了。而非OPEC方面,美国方面各大页岩油出产商开端逐步复产,依据各大公司的表态来看,估计7月份美国产值将会康复50万桶/日,首要来自前期已钻但未完井(DUC)的产能释放,咱们以为未来压裂机组数的反弹将会快于钻机数量。而加拿大方面,随着二季度油砂加工厂检修的完毕以及油价的反弹,估计其产值也会逐步从低点康复。
 
而从需求端来看,近期我国原油收购的力量显着放缓,从船期数据来看,7~8月份的到港量下滑,原油罐容空间不足以及地板价盈利消失将会让原油进口回归正常化,但由于二季度超买过多,毫无疑问会透支三季度的部分需求。我国买兴缓和全球其他炼厂则获得喘息,近期全球炼厂赢利有所反弹,成品油裂解价差也随着封城完毕而有所上升,但炼厂仍然面对较大的经营压力,尤其是当时全球中心馏分油的库存高企,炼厂的复工仍然非常缓慢,其他国家能否从我国手上接过需求的接力棒现在仍然存疑。
 
当时原油商场仍处于软弱的平衡阶段,我国买兴放缓,欧洲炼厂消化北海与西非浮仓,美国进口削减,但亚太除我国以外的国家添加美国收购弥补中东缺口,原油商场正在站在十字路口,咱们以为当时美国原油出口以及美国原油库存的边际变化是最重要的观测目标。 
 
【摩根士丹利指出,美国的页岩油工业将阅历3个阶段,才干从当时的危机中复苏】
第一阶段是让处于封闭状况的油井开端康复作业,第二阶段的任务是安稳出产水平,成功度过这个阶段需要使平均油价到达每桶40美元,而第三阶段则是出产添加的阶段,但条件是原油价格到达每桶50美元的水平。 
 
【Rystad Energy:疫情二次延伸或导致需求再下滑250万桶/日】
① 随着疫情在部分国家呈现二次延伸的痕迹,Rystad Energy表明,与现在所猜测的2020年需求为8900万桶/日比较,假如呈现二次延伸,2020年的全球石油需求或许会下降至8650万桶/日;
② 该组织以为,估计石油需求影响不会像第一次疫情迸发那样激烈,由于限制性办法将仅限于特定区域和部门,因而估计这些“定向确定”办法将削减对于需求的负面影响,避免重覆4月份7370万桶/日的肯定低位;
③ Rystad Energy表明,在2020年4月,原油需求的最大丢失为2600万桶/日,估计第二波疫情的需求丢失最大为1800万桶/日;
④ Rystad Energy的高级石油商场剖析师Artyom chen表明:“在9月和10月北半球的流感季节开端时,疫情二次延伸或许会在其他部分区域重新呈现。总的来说,由于与四月份比较,卫生系统预备得更好,因而欧洲,南美和俄罗斯等区域的新一轮封闭将更具针对性,并且要求不那么严格。”
⑤ 不过更多的选择在家作业(或许占发达国家劳动力的15%)和休闲游览削减仍然会限制汽油需求。
 
【高盛表明,石油需求仍低于正常水平,估计6月的石油需求将同比下降12%】
① 随着经济开放,作业通勤添加、私家交通运输工具使用增多以及政府对基建投入的加大,将有助于全球石油需求在2022年回到疫情前水平;
② 高盛猜测,今年石油需求估计将下降8%,而在2021年将反弹6%,并于2022年康复到疫情前水平。我国和印度等经济体复苏弱小,将成为石油复苏的最大动力;
③ 此外,得益于OPEC减产以及各经济体逐步解除疫情封闭办法,今年的油价尽管在每桶40美元上下调整,但反弹动力仍然弱小;
④ 该投行还猜测,在成品油当中,汽油需求的复苏将会最快,而航空燃油的复苏仍漫漫无期,由于在缺少疫苗的状况下,航空游览仍然被大多世界旅客所忌惮;
⑤ 不过高盛也表明了对二次疫情的忧虑,以为疫情复燃的不确定性或许很快会打破石油反弹的弱小趋势。  
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