原油期货

油价反弹核心支撑削弱 见顶回落风险增加

作者:ATFX 2020-08-03 我要评论

2020年7月份,世界原油期货价格运行曲线进入平延期,但虽然观察收盘价格波幅甚微,但实践交易时段屡次呈现宽幅波动走势,这标明多空力量快速转换,美原油期货合...

ATFX讯:2020年7月份,世界原油期货价格运行曲线进入平延期,但虽然观察收盘价格波幅甚微,但实践交易时段屡次呈现宽幅波动走势,这标明多空力量快速转换,美原油期货合约围绕40美金邻近展开激烈抢夺。价格方面,中宇资讯监测数据显现,外盘时间2020年7月30日纽约商交所 WTI原油期货收盘价39.92美元/桶,比较2020年6月30日收盘上涨0.65美元/桶,涨幅1.66%;7月30日洲际交易所布伦特原油期货收盘价42.94美元/桶,比较2020年6月30日收盘上涨1.79美元/桶,涨幅4.35%。截至上星期五,WTI 7月均价40.79美元/桶,较2020年6月均价上涨2.48美元/桶、涨幅6.46%,布伦特7月均价43.22美元/桶,较2020年6月均价上涨2.45美元/桶、涨幅6.00%。
 
在上星期期内,支撑油价上升的动能现已大幅削弱。中宇资讯原油研讨组以为,自四月份以来,支撑油价脱节超低油价完成反弹的首要动能在于过剩供应的消除和金融溢价的回归。
 
 
新冠疫情全球蔓延引发的燃料需求坍塌造就了巨大的供应过剩,在协议减产和商场驱动型减产的两层推进下,全球供应端呈现了显着减量。在产油国历史性的协议减产推进下,传统产油国供应量大幅下降,欧佩克数据显现,6月全球石油日产量环比削减295万桶,日均产量下降至8629万桶,日产量同比下降1276万桶。另外,跟着疫情在部分地区呈现平缓,全球燃料需求开端呈现复苏痕迹,这首要表现在以我国为主力的亚太地区的旺盛原油收购以及在夏季驾车顶峰时段北美商场汽油消费扩张。我国海关数据显现,我国6月份原油进口量5318.1万吨,进口总量及原油对外依存度均刷新了历史记录,而且印度等国家原油消费量自5月份开端有所上升,而作为全球最大的汽油消费商场,自7月初开端的美国驾车出行顶峰支撑了燃料需求,美国商业原油库存、库欣交割地原油库存、汽油库存均呈现了显着的回落。
 
另一方面,在石油美元框架下,美国财政和货币政策工具的很多使用对金融产品和油价均形成了支撑,这促进美国股市及原油期货价格自低位大幅度拉升,金融溢价的回归是油价上升的重要驱动力之一。
 
可是,中宇资讯原油研讨组以为,世界油价水平正面对阶段性顶部,并存在进一步下行的危险。商场多头乐见于美原油WTI 40美元/桶水平成为价格底部,但跟着多头支撑力量可预见的削弱,油价可以据守40美金的难度正在添加。
 
首要,作为油价上升的中心驱动力,产油国协议减产将进入第二阶段,自8月1日起,OPEC+减产规划将自970万桶/日削减至770万桶/日,这将削弱减产协议对多头决心的支撑。另外,跟着世界油价的上升,现货原油的性价比现已开端大幅下降,我国等消费国对于原油收购的积极性也将随之下降。更加严峻的状况是,新冠疫情自六月后半段以来呈现出二次迸发痕迹,美国、印度、巴西等国家新增确诊迅猛添加,部分地区从头进入封闭损伤了燃料复苏的进程,商场音讯反应印度7月上半月现已扭转了自5月份以来的消费复苏气势,环比呈现萎缩痕迹,这足以引发商场警惕。美国职业数据标明,新冠疫情令汽油消费旺季遭受为难,美国汽油消费在此阶段仍然难以康复至正常水平,而且传统驾车顶峰期利好正在消退,这意味着美国汽油消费将重归萎缩。汽油驱动的原油消费需求下降,而精炼油消费长时间低迷的现状令商场担忧,这将促进美国将更多的原油转嫁为出口,从而进一步按捺商场活性。比如中美关系恶化等因素也将施压大宗商品商场,虽然我们并以为油价将从头跌向超低油价区域,但美国疫情曲线依然是世界油价的晴雨表,在美国疫情曲线未呈现显着平复之前,欧美原油期货价格并没有继续上攻的机会。
 
中宇资讯以为,虽然减产协议从8月起进入第二阶段,但受部分产油国补偿减产影响,8月实践减产数量将高于方案数量。月初海湾产油国原油官价的调整将奠定8月油价运行基调,沙特等产油国原油官价有较大概率从新下调,而这将导致现货原油商场价格回落。中宇资讯判断8月油价将演绎先抑后扬走势,上半月布伦特油价中枢或下探40美元/桶水平,随后或从头上探43~45美元/桶区间。
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